通货膨胀可怕,但最可怕的是滞涨。一边物价飞涨,而另一边却是货物滞销:比如以前资本家把牛奶倒进河沟里,就是因此。美国定量宽松的目标现在公开声明绑定就业率或失业率,而同时这个月美国对中国创造了有史以来最大的单月贸易逆差。这说明,美国的金融紧急措施,对于其生产工作产业的拉动并不给力,这源于:
(一)发达国家的自动化程度高,同样的经济产出所提供的工作岗位越来越少,即便中高端制造业回流,也无法达到足提供就业岗位的效果;
(二)中低端制造业,美国很难让其回流;
(三)至少中国,在保证食品等事关中低收入阶层生活必需品的价格控制的情况下,适合中产阶级的国外消费品牌价格并未随着人民币升值而降低,恰恰相反,包括耐克、阿迪达斯、肯德基、麦当劳、必胜客......的价格都有30%以上的上升。这也意味着,消费量的降低,尽管总额利润或许不降,但只有总量上升,才能拉动制造业的上升,仅仅价格上涨,对中间商有利,但对于就业并不怎么给力。
(四)中产阶级相关消费品价格的上升,以及08年开启的危机中,中产阶级财富的蒸发,都造成了世界上的中坚消费力量的衰弱,而现在,尽管美联储不停地发行货币,但这些货币并没有落地到这些中产阶级手中,从而促进消费增长,只有消费的产品和服务的数量增长,才能真正拉动就业。
(五)尽管美国发行的货币都以热钱的方式汹涌到其国外,但通货膨胀早晚会返流到美国,除非美国以减税、财政支出甚至直接发放购物券乃至现金,否则,就会再次蒸发美国中产阶级的财富,继而降低消费,也就降低了就业。
(六)正当美国需要减税和增加财政支出的当口,美国财政悬崖已经危在旦夕,而且从小布什时代开始的减税政策马上到了终止期,同时按照规划减赤计划也将付诸实施,屋漏偏逢连夜雨,美国正在自相撞车。
(七)问题在于,美国在伊拉克战争、阿富汗战争中透支厉害、同时,从小布什时代启动的“居者有其屋”更加造成了透支,以至于泡沫崩溃,而美国的信用卡大国、借债消费的常态又与上述透支叠加复合,以至于美国债务高企,于是,美国一方面通过发行货币、货币贬值来赖账,但同时最关键的是要实现自身经济的正循环。赖账,现在是最容易做到的;但提高就业,则确实相当难。
(八)美国一方面通过定量宽松,来赖账,但这是权宜之计;另一方面,美国还不甘心,寄希望出现类似东欧剧变、苏联解体这样的戏剧性事件来让其一战定乾坤:不仅疏解了危机,更按照其所属意的方式定格世界新秩序。
(九)现在,正处于世界混序战、拉锯战的高潮期,最可怕的结果是,各方沉浸不能自拔,而让世界陷入滞涨的困境。
——雅志方略《定量宽松锚定就业率:是祸是福?》
此巨著 由 雅志方略独家奉献 并委托 雅志基础-系统图书出版机构独家发行
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